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:: Economia ed Organizzazione Aziendale ::
Lezione 30/05/2008
Chi fa analisi di bilancio?
- Soggetti Interni
- Perché?: per individuare i punti di forza e i punti di debolezza dell'azienda(SWOT) ricondotti ad aree di gestione
- Soggetti Esterni
- finanziatori(banche)
- investitori(acquisto azioni)
SP Riclassificato
I Margini dello Stato Patrimoniale
Si utilizzano per verificare se la struttura patrimoniale e finanziaria è in equilibrio.
I principi che devono essere soddisfatti affinché ci sia equilibrio sono:
- ATTIVO CIRCOLANTE > PASSIVITA' A BREVE
- CAPITALE PERMANENTE > ATTIVO IMMOBILIZZATO(Le risorse finanziarie necessarie per acquisire le immobilizzazioni si reperiscono in fonti disponibili per periodi superiori ai 12 mesi)
I margini analizzati sono:
- CCN(CAPITALE CIRCOLANTE NETTO)
- MARGINE DI TESORERIA
- MARGINE DI STRUTTURA
1. Capitale Circolante Netto (CCN)
= ATTIVO CIRCOLANTE - PASSIVITA' A BREVE
può essere:
- >0 → le risorse disponibili nel breve periodo sono adeguate per fare fronte agli impegni di breve periodo
- <0 → per fare fronte agli impegni di breve periodo di ricorre alle immobilizzazioni
2. Margine di TesoreriaE' un indice di tesoreria, trascuriamo le merci quindi rispetto al CCN manca il magazzino
= DLI[disponibilità liquide immediate](cassa; banca) + DLD[disponibilità liquide differite](crediti) - PASSIVITA' A BREVE
Margine di Tesoreria > 0
3. Margine di Struttura
E' complementare al CCN e può essere di due tipi:
- PRIMARIO = P.NETTO - ATTIVO IMMOBILIZZATO
la struttura patrimoniale è equilibrata se MdS>0 poiché nell'evidenza empirica(PN << IMMOBILIZ.) allora si ricorre:
- SECONDARIO = CAPITALE PERMANENTE - ATTIVO IMMOBILIZZATO
se Mds<0 la struttura è squilibrata, c'è squilibrio finanziario ed il Margine di Tesoreria<0
Ex1
RICHIESTA:
La struttura patrimoniale finanziaria è in equilibrio?
SOLUZIONE:
- CCN = ATT.CIRCOLANTE - PASS. A BREVE = 1577510 - 723563 = 853947
- MARGINE DI TESORERIA = DLI + DLD - PASS. A BREVE= 414947 > 0
- MARGINE DI STRUTTURA =
- PRIMARIO = P.NETTO - ATTIVO IMMOBILIZZATO = 191168
- SECONDARIO = CAPITALE PERMANENTE - ATTIVO IMMOBILIZZATO = 853947
Riclassificazione del Conto Economico
Lo schema del Conto Economico del Cod.Civ. consente di valutare la capacità di produrre reddito solo in modo parziale:
- non consente di cogliere i valori della gestione caratteristica nettamente distinti dalla gestione non caratteristica
Es:
A) Valore della Produzione
1. Ricavi
.
.
.
5. Altri Ricavi
- i valori economici sono classificati:
per NATURA(motivo per cui si sono sostenuti i costi. In base alla causa di origine)
e NON PER DESTINAZIONE, secondo le funzioni aziendali:
- funzione Amministrativa
- funzione Commerciale
- funzione Produzione
In genere vengono utilizzati due schemi di riclassificazione:
- Conto Economico a Valore Aggiunto
- Conto Economico a Costo del Venduto
Conto Corrente a Valore Aggiunto
Gli aspetti da tenere in considerazione sono:
1. PRODUZIONE
- ricavi netti
- variazione rimanenze finali prodotti finiti
- costruzioni in economia
2. CONSUMI
- acquisto materie prime
- servizi
- altri oneri di gestione
------------------
VALORE AGGIUNTO(1-2)
3.
REMUNERAZIONE DEI FATTORI PRODUTTIVI
- dipendenti(salari e stipendi)
- finanziatori(oneri finanziari)
- stato(imposte)
- azionisti(dividendi)
- impresa nostra(utili non distribuiti)
PRODUZIONE
- vendita → Ricavi
- immagazzinata → R.F.
- immobilizzata → Costruzioni in Economia
⇒ questi valori ci danno il valore della Produzione
CONSUMO
Riclassificazione Conto Economico a Valore Aggiunto
Indici di Redditività
- ROI(return on investement)redditività del k-investito
= REDDITO OPERATIVO / CAPITALE INVESTITO
- ROE(return on equity)
= REDDITO NETTO / CAP. PROPRIO
capitale proprio = patrimonio netto
Redditività = FLUSSO(ricchezza nuova prodotta in un anno)/STOCK(capitale)
Nota: ROI e ROE sono tassi d'interesse
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